📗 금리가 상승할 때 채권 가격이 떨어지는 이유
1. 새로운 채권의 수익률 상승
- 금리가 상승하면 새로 발행되는 채권의 수익률도 상승합니다.
- 투자자들은 높은 수익률을 제공하는 새로운 채권을 구매하기 위해 기존 채권을 매도하게 됩니다.
- 기존 채권의 수요가 감소하면서 채권 가격은 떨어집니다.
2. 기존 채권의 매력도 감소
- 금리가 상승하면 기존 채권의 수익률이 새로 발행되는 채권의 수익률 대비 낮아집니다.
- 투자자들은 낮은 수익률을 제공하는 기존 채권보다는 높은 수익률을 제공하는 새로운 채권을 선호하게 됩니다.
- 기존 채권의 매력도가 감소하면서 채권 가격은 떨어집니다.
3. 채권의 현금흐름 할인율 변화
- 채권의 가치는 미래에 받게 될 이자와 원금을 현재 가치로 할인하여 계산합니다.
- 금리가 상승하면 할인율이 상승하게 됩니다.
- 할인율이 상승하면 미래의 현금흐름의 현재 가치가 감소하게 됩니다.
- 따라서 채권 가격은 떨어집니다.
4. 투자자들의 위험 선호 변화
- 금리가 상승하면 경제 불확실성이 증가하는 것으로 해석될 수 있습니다.
- 투자자들은 경제 불확실성이 증가하면 위험 회피 선호가 높아집니다.
- 위험 회피 선호가 높아지면 투자자들은 채권보다는 주식과 같은 위험 자산 매도를 선호하게 됩니다.
- 채권의 수요가 감소하면서 채권 가격은 떨어집니다.
5. 채권 투자 수익률 변화:
- 채권 투자 수익률은 채권 가격 변동과 쿠폰 수익률로 구성됩니다.
- 금리가 상승하면 채권 가격이 떨어지고 채권 투자 수익률이 감소하게 됩니다.
- 채권 투자 수익률 감소는 채권 매력도를 감소시키고 채권 가격 하락을 가속화합니다.
✔ 금리가 상승할 때 모든 채권 가격이 떨어지는 것은 아닙니다.
- 만기가 짧은 채권은 금리 변동에 대한 민감도가 낮습니다.
- 고등급 채권은 신용 위험이 낮기 때문에 금리 변동에 대한 민감도가 낮습니다.
- 변동금리 채권은 금리 변동에 따라 쿠폰 수익률이 변동하기 때문에 금리 상승에 대한 영향이 상쇄될 수 있습니다.
✔ 투자자들은 금리 상승 시 채권 투자 시 다음과 같은 점을 고려
- 만기: 만기가 짧은 채권 투자를 고려합니다.
- 신용등급: 고등급 채권 투자를 고려합니다.
- 변동금리 채권: 변동금리 채권 투자를 통해 금리 상승에 대한 영향을 상쇄할 수 있습니다.
- 포트폴리오 다변화: 채권 투자 외에 다른 자산에도 투자하여 위험을 분산합니다.
본 글은 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 투자 권유문이 아닙니다.
투자는 개인의 판단과 책임 하에 이루어져야 합니다.
투자하기 전에 전문가와 상담하여 신중하게 결정하시기 바랍니다
*텔레그램: QuantProTel *트위터: QuantProTeam