AMM 풀에서 슬리피지가 발생하는 원리
자동화 마켓메이커(AMM) 방식의 유동성 풀은 두 자산 수량의 곱을 일정하게 유지하는 x*y=k 공식으로 가격을 결정합니다. 한 자산을 많이 매수할수록 풀에 남은 해당 자산 수량이 줄어들어 가격이 비선형적으로 상승하는데, 이 과정에서 발생하는 평균 체결가와 시작가의 차이가 슬리피지입니다.
풀 규모 대비 거래 규모의 중요성
유동성이 1,000만 달러 규모인 풀에서 1만 달러를 스왑하면 슬리피지가 미미하지만, 유동성이 10만 달러에 불과한 소규모 풀에서 같은 1만 달러를 스왑하면 풀 전체 유동성의 10%에 해당해 슬리피지가 매우 커질 수 있습니다.
대규모 스왑 전 확인해야 할 것
스왑 실행 전 거래소나 DEX 애그리게이터가 표시하는 예상 슬리피지 수치를 반드시 확인하고, 슬리피지 허용치를 지나치게 높게 설정하면 예상보다 훨씬 불리한 가격에 체결될 위험이 있다는 점을 주의해야 합니다.
슬리피지를 줄이는 실전 방법
한 번에 대량으로 스왑하는 대신 여러 차례로 나눠 실행하거나, 여러 DEX의 유동성을 통합해 최적 경로로 체결해주는 애그리게이터를 활용하면 슬리피지를 상당 부분 줄일 수 있습니다.
| 거래 규모(풀 대비) | 예상 슬리피지 수준 |
|---|---|
| 1% 미만 | 매우 낮음(0.1~0.5%) |
| 1~5% | 보통(0.5~3%) |
| 5~10% | 높음(3~10%) |
| 10% 초과 | 매우 높음(10% 이상) |
자주 묻는 질문
슬리피지 허용치는 몇 %로 설정하는 것이 좋나요?
유동성이 풍부한 페어는 0.5~1% 수준으로도 충분하지만, 유동성이 낮은 소형 토큰은 상황에 따라 더 높은 허용치가 필요할 수 있어 실행 전 예상 슬리피지를 먼저 확인하는 것이 안전합니다.
MEV(최대추출가치)와 슬리피지는 관련이 있나요?
네, 슬리피지 허용 범위가 넓게 설정된 대규모 스왑은 봇들이 앞뒤로 거래를 끼워넣는 샌드위치 공격의 표적이 되기 쉬워, MEV 리스크와 슬리피지 설정은 밀접하게 연관되어 있습니다.
콘센트레이티드 리퀴디티는 슬리피지에 어떤 영향을 주나요?
특정 가격 구간에 유동성을 집중시키는 방식은 해당 구간 내에서는 슬리피지를 크게 낮출 수 있지만, 가격이 그 구간을 벗어나면 유동성이 급격히 얇아질 수 있다는 특징이 있습니다.
여러 DEX 중 어디서 스왑해야 슬리피지가 적은가요?
동일한 페어라도 DEX마다 풀 규모가 다르므로, 애그리게이터를 통해 여러 DEX의 유동성을 비교하고 최적 경로로 체결하는 것이 슬리피지를 줄이는 실전적인 방법입니다.
핵심 요약
유동성 풀의 슬리피지는 거래 규모가 풀 전체 유동성 대비 커질수록 비선형적으로 증가합니다. 대규모 스왑 전에는 풀 규모와 예상 슬리피지를 반드시 확인하고, 분할 거래나 애그리게이터 활용으로 불리한 체결을 줄일 수 있습니다.
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